как личные качества влияют на финансовый успех — ECONS.ONLINE
Фото: Andreas Arnold | DPA | ТАСС
Кофе-брейк
Финансы
Богатство порождает богатство: более обеспеченные люди получают и более высокий доход от своих вложений. Это объясняется не только опытом или знаниями, которые зачастую не выше, чем у обычных людей: у успешных инвесторов есть общие черты характера, показывают исследования.
18 декабря 2020
| Михаил Тищенко, Власта Демьяненко Эконс
Богатство порождает богатство: более обеспеченные люди получают и более высокий доход от своих вложений. Это объясняется не только опытом или знаниями, которые зачастую не выше, чем у обычных людей: у успешных инвесторов есть общие черты характера, показывают исследования.
18 декабря 2020
| Михаил Тищенко, Власта Демьяненко Эконс
Богатство создает еще больше богатства: недавнее
исследование, проведенное экспертами Норвежской школы бизнеса BI, МВФ, Стэнфорда и Института экономики и финансов Эйнауди на норвежских данных, подтверждает, что более обеспеченные люди получают и более высокую отдачу от своих инвестиций.
Так, человек, находящийся в 75-м процентиле распределения доходов (то есть беднее которого 75% населения), с каждого $1 инвестиций, сделанных в 2004 г., к концу 2015 г. имел бы $1,5, то есть получил 50%-ную доходность. А человек, входящий в верхний 0,1-ный процентиль (то есть богаче, чем 99,9% населения), на тот же доллар получил бы $2,4 – то есть почти втрое больше.
Высокая доходность выводит на вершину богатства и одновременно не дает покинуть ее. Анализ показал, что движение от 10-го к 90-му процентилю – ближе к вершине распределения национального богатства – соотносилось с увеличением доходности от вложений на 18 процентных пунктов. И одновременно повышало вероятность оказаться в топ-1% богатейших людей на треть.
Можно предположить, что высокую доходность приносят более рискованные инвестиции, – исследования показывают, что с ростом богатства
растет и аппетит инвесторов к риску. Однако экономисты, исследовавшие данные о благосостоянии норвежцев, показали, что инвестиционный доход состоятельных людей оказывается выше и при условии консервативных вложений.
Механизм «богатые становятся богаче» может также реализовываться благодаря отдаче от масштаба, доступу обеспеченных людей к эксклюзивным инвестиционным инструментам и дорогим профессиональным консультантам, а также благодаря более высокой личной финансовой грамотности.
Но все это не объясняет того, что, как только капитал переходит к детям богатых людей, рост его доходности уже необязательно остается столь же опережающим. Исследование показало, что дети богатых, вероятнее всего, остаются такими же богатыми, но вряд ли получат от унаследованного капитала такую же высокую доходность, как и их родители. «Деньги передаются по наследству, а талант – нет», –
отмечает соавтор исследования Давиде Малакрино из МВФ.
Как миллионеры принимают решения
Чтобы понять, как именно богатые инвесторы принимают решения и есть ли при этом особенности, которые позволяют им зарабатывать больше, профессор Йельской школы менеджмента Джеймс Чой и его соавторы из UBS, страхового холдинга GuideWell и Университета Торонто
сопоставили результаты трех опросов частных инвесторов об их вложениях. В двух из этих опросов, которые проводились в 2018 г., участвовали почти 2500 респондентов, чьи финансовые активы превышали $1 млн.
Третий опрос
проводился в 2020 г. среди представителей более 1000 обычных домохозяйств, финансовыми активами от $100000 располагало менее половины (47%) из них, а почти каждое 15-е вовсе не имело средств для вложений.
И миллионерам, и обычным респондентам задавались одни и те же вопросы, касающиеся опыта на рынке, убеждений относительно принципов инвестирования и факторов, которые влияют на формирование личных портфелей. Оказалось, что наиболее богатые инвесторы вовсе не обладают хрустальным шаром и, более того, при принятии решений о вложениях подвержены практически тем же заблуждениям, что и менее состоятельные инвесторы, а их предпочтения нередко противоречат положениям ведущих академических теорий.
Так, исходя из
современной портфельной теории, рациональные инвесторы должны выбирать оптимальные с точки зрения соотношения доходности и рисков составляющие портфеля и
получать при этом все преимущества диверсификации. Однако в реальности портфели людей, располагающих более $1 млн для инвестирования, часто включают в себя крупные пакеты лишь нескольких бумаг, и самый распространенный мотив этого – убеждение, что именно эти бумаги обеспечат наибольшую доходность вложений.
Исторические данные, по которым, согласно теории,
можно предсказать будущие среднесрочные и долгосрочные доходности, крайне важными сочли лишь 9% богатых респондентов против 16% небогатых, а фактор неопределенности при инвестировании к разряду крайне важных причислили 10% богатых респондентов против 27% обычных инвесторов.
Сравнивая ожидаемую доходность акций быстрорастущих компаний (growth stock, «акции роста», имеющие высокий мультипликатор «цена/прибыль») с доходностью недооцениваемых инвесторами бумаг (value stock, «акции стоимости»), почти четверть богатых респондентов сочли, что «акции стоимости» приносят более низкую доходность, в то время как менее богатые участники опроса чаще считали наоборот – и были правы: исторически «акции стоимости» имели более высокую доходность, чем «акции роста».
Богатство – это необязательно волшебная способность правильно отвечать на все вопросы, которые возникают при инвестировании,
заключает соавтор исследования Джеймс Чой.
Личные качества миллионеров
За 15 лет по 2018 г. среднегодовая доходность публичных компаний, контролируемых миллиардерами, вдвое превзошла средние показатели рынка, а средняя рентабельность капитала за 10 лет – почти в 1,5 раза,
выяснили аналитики UBS и PwC. Лучшие, чем в среднем по рынку, показатели контролируемых богатыми людьми компаний авторы отчета назвали «эффектом миллиардера»: они объясняют его тремя отличительными чертами предпринимателей-миллиардеров – умением рисковать (оптимистичный настрой к риску с одновременным поиском способов его уменьшить), целеустремленностью (стойкостью к неудачам и препятствиям) и сосредоточенностью на своем бизнесе.
Индивидуальный финансовый успех зависит от многих
составляющих – стартовых условий жизни, образования, профессиональных навыков, институциональных факторов. Так, более обеспеченные родители
больше инвестируют в воспитание и обучение детей, то есть обеспеченность семьи влияет не только на суммы передаваемого по наследству финансового капитала, но и на формирование человеческого капитала.
Однако экономисты также признают важность личных предпочтений (например, отношения к риску) и личных качеств успешных инвесторов, хотя степень и механизмы этого влияния остаются предметом споров.
Одна из форм исследований влияния индивидуальности на финансовый успех – опросы богатых и сверхбогатых людей. Выявление у них общих личных качеств (от
бережливости до
упорства и постоянного самообразования), предполагают авторы опросов, поможет развивать эти же качества и другим людям, повышая их шансы на успех.
Исследования личных качеств миллионеров нередко основаны на модели «большой пятерки» некогнитивных навыков – добросовестности, экстраверсии, открытости новому опыту, доброжелательности и невротизме (эмоциональной нестабильности). Германский социолог Райнер Цительман, собравший данные о
личных качествах 45 мультимиллионеров, отмечал, что их показатели добросовестности, экстраверсии и открытости опыту выше средних, при этом они более эмоционально стабильны, но менее приятны в общении – что проявляется в готовности идти на конфликт и отстаивать свои позиции.
Согласно метаанализу,
опубликованному в конце 2000-х гг., большинство некогнитивных навыков «большой пятерки» соотносятся с предпринимательским успехом – за исключением, опять же, доброжелательности (или покладистости). К такому же выводу пришло
недавнее исследование личных качеств 130 германских миллионеров: богатые более эмоционально стабильны, у них выше уровень экстраверсии, добросовестности и открытости новому опыту, но при этом они с меньшей вероятностью уклоняются от конфликтов, а также более нарциссичны.
«Выбирайте интровертов»
Черты характера, коррелирующие с личным финансовым успехом (или успехом своего бизнеса), не всегда ведут к нему, если речь о наемных менеджерах. Исследование генеральных директоров компаний S&P 1500
показало, что акции компаний во главе с лидерами-экстравертами более волатильны, но такие компании менее способны преобразовать этот повышенный риск в более высокую прибыль акционеров – при росте риска их доходность снижается, тогда как у компаний с лидерами-интровертами рост риска ведет к увеличению доходности.
Экстраверты, как правило, быстрее продвигаются на высокие уровни в организации – однако неясно, происходит ли это из-за того, что они склонны быть лучшими лидерами, или из-за того, что они лишь воспринимаются лучшими лидерами в силу своей харизмы, рассуждают авторы исследования: «Наши результаты показывают, что генеральные директора с более высоким уровнем экстраверсии могут быть менее эффективны в управлении рисками и в повышении стоимости компании, чем директора-интроверты».
Свойственный наиболее финансово успешным людям нонконформизм проявляется в том, что они готовы плыть против течения и не боятся опровергать преобладающее мнение,
делится Цительман результатами своего исследования. Еще один вывод – сверхбогатые чаще других принимают решения, основываясь на интуиции, а не на анализе, выяснил он.
Но главное, что, по мнению Цительмана, отличает богатого человека от обычного, – это более сильный внутренний локус контроля, то есть стремление брать ответственность за происходящее в собственной жизни – как успехи, так и провалы – на себя, а не считать это влиянием внешних сил или стечением обстоятельств.
Это придает им чувство силы, отмечает Цительман: «Если вина лежит на мне, я могу это исправить».
На мой взгляд, инвестиционный успех определяется не магическими формулами, компьютерными программами и сигналами о поведении цен акций и рынков. Скорее, инвестор добьется успеха, сочетая разумное деловое суждение со способностью оградить свои мысли и поведение от вихря сверхзаразных эмоций, постоянно циркулирующих на рынках.
Уоррен Баффет, глава Berkshire Hathaway
Отдельное
исследование, посвященное Уоррену Баффету, одному из богатейших и наиболее влиятельных инвесторов мира, указывало на его поведенческие особенности как на факторы успеха более фундаментальные, чем навыки тщательного финансового анализа и доступ к кредитному плечу. Среди таких особенностей исследователи отмечали терпение, умение очертить круг своей компетентности и не выходить за него, готовность признавать ошибки и способность действовать вопреки мнению большинства.
Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио, составлявший профили наиболее успешных и состоятельных людей, включая Билла Гейтса и Илона Маска,
отмечал их целеустремленность и самостоятельность, характеризуя их как «независимых мыслителей, которые не позволят никому и ничему встать на пути к их амбициозным целям».
Проблема таких результатов в том, что характеристики, полученные при опросах или на основе публичных высказываний, могут не совпадать с реальным поведением, а также не исключают возможной обратной зависимости – когда успех может усиливать качество, а не наоборот. Например, высокая самооценка может влиять на доход – но и повышение дохода может влиять на самооценку. Хотя многие исследования подтверждают корреляцию между индивидуальностью и социально-экономическим статусом, лишь некоторые из них могут утверждать, что установили причинно-следственную связь, отмечали американские экономисты в
обзоре, опубликованном в начале 2010-х гг.
Михаил Тищенко
Экономический обозреватель
Власта Демьяненко
Шеф-редактор Econs.online
Самое популярное
«Ловушка нестабильности»: экономические потрясения и конфликты
Глобальная трансформация
Доллар как сырьевая валюта и его «имперский круг»
Уязвимости финансового сектора: новые и старые риски
Как зависть влияет на экономику
Топ-10 фильмов о финансах и экономике
Михаил Тищенко
Экономический обозреватель
Власта Демьяненко
Шеф-редактор Econs.
online
#поведенческая экономика
#поведенческие финансы
#некогнитивные навыки
#экономическая психология
Самое популярное
«Ловушка нестабильности»: экономические потрясения и конфликты
Глобальная трансформация
Доллар как сырьевая валюта и его «имперский круг»
Уязвимости финансового сектора: новые и старые риски
Как зависть влияет на экономику
Топ-10 фильмов о финансах и экономике
Секрет успеха: аналитики назвали типичные черты характера миллиардеров
org/BreadcrumbList»>- Александр Пятин
Автор
Акции компаний миллиардеров в среднем растут значительно быстрее рынка, выяснили эксперты UBS и PwC. Они называют это «Эффектом миллиардера» и выделяют три черты характера, которыми богатейшие люди отличаются от остальных
Акции контролируемых миллиардерами компаний растут почти вдвое быстрее рынка в среднем, сообщили швейцарский банк UBS и консалтинговая компания PwC в докладе Billionaires insights 2019. В 2003-2018 годах контролируемые миллиардерами публичные компании подорожали на 17,8%, пишут исследователи. Индекс мирового рынка MSCI ACWI вырос за тот же период на 9,1%.
Эксперты связали происходящее с «эффектом миллиардера» — способностью богатейших людей трансформировать целые индустрии, создавать большое количество высокооплачиваемых рабочих мест и «сплачивать мир» в поисках лекарств от тяжелых заболеваний.
Появление этого эффекта авторы доклада объяснили тремя чертами характера, свойственными богатейшим людям.
Первая отличительная черта — склонность миллиардеров принимать «умные рискованные решения», говорится в докладе. «Когда речь заходит о том, чтобы идти на риски, предприниматели-миллиардеры проявляют оптимизм и фокусируются на рисках, которые понимают, находя умные пути их снижения», — пишут исследователи.
Вторая черта — сосредоточенность на бизнесе. Миллиардеры постоянно ищут вокруг новые возможности, подчеркнуто в докладе.
Третья — высокая стойкость, сохраняемая миллиардерами несмотря на неудачи и преграды. Впервые о трех этих чертах эксперты упомянули в докладе 2015 года, а теперь именно ими они объяснили успех контролируемых богатейшими людьми компаний.
Как стать богатейшим человеком планеты? 17 секретов успеха Джеффа Безоса
«Миллиардеры — другой тип людей <…> они просто более талантливы.
Это факт», — заявил американскому Forbes глава подразделения Ultra High Net Worth банка UBS Джозеф Стадлер.
С чего начинают миллиардеры? Первый бизнес богатейших людей планеты
12 фото
Информация:
- Контактная информация
- Правила обработки
- Реклама в журнале
- Реклама на сайте
- Условия перепечатки
- Архив
Мы в соцсетях:
- Telegram
- ВКонтакте
- YouTube
Мобильное приложение Forbes Russia на Android
Рассылка:
Наименование издания:
forbes.ru
Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.
Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул.
Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1
Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1
Главный редактор: Мазурин Николай Дмитриевич
Адрес электронной почты редакции: [email protected]
Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06
Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media Asia Pte. Limited. Все права защищены.
AO «АС Рус Медиа»
·
2023
16+
Многие миллионеры разделяют эти 5 личностных черт, говорится в исследовании
Фотограф-экстремал | Е+ | Getty Images
Хотите стать миллионером? Оказывается, ваша личность может помочь — или ухудшить — ваши шансы.
Новое исследование Социально-экономической группы (SOEP) Немецкого института экономических исследований и Университета Мюнстера показало, что миллионеры, особенно добившиеся успеха сами, как правило, более терпимы к риску, эмоционально стабильны, открыты и экстравертны.
и сознательнее всех.
«Это первое исследование, в котором личности миллионеров описываются с использованием надежных данных», — заявил в заявлении университета Митя Бэк, профессор психологии Университета Мюнстера, соавтор исследования. «Поскольку богатые обладают особым влиянием на процессы принятия решений в обществе и поскольку личность оказывает определяющее влияние на то, как люди думают и ведут себя, исследование черт личности миллионеров имеет большое социальное значение».
Исследователи изучили данные проверенных личностных тестов более чем 20 000 отобранных лиц в рамках SOEP, продолжающегося исследования тысяч людей в домашних хозяйствах в Германии, которое началось в 1984. Из изученных исследователями личностных тестов более 1000 были от миллионеров.
Тесты измеряли то, что авторы исследования назвали чертами личности «Большой пятерки»: невротизм, экстраверсия, открытость опыту, доброжелательность и добросовестность. Исследователи говорят, что такие черты, как терпимость к риску, эмоциональная стабильность и экстраверсия, были особенно очевидны среди миллионеров, добившихся успеха самостоятельно, и «менее выражены» у людей, унаследовавших свое состояние.
Исследование показало, что чем выше богатство, тем более выражены эти черты личности. Даже среди немиллионеров люди, которые считали себя самостоятельными — или, другими словами, заработавшими свои деньги самостоятельно, без существенной помощи со стороны других, — обладали многими схожими личностными чертами.
«В совокупности результаты показывают, что личность является важным фактором накопления богатства», — сказал Йоханнес Кениг, научный сотрудник SOEP и еще один соавтор исследования, в том же заявлении университета.
Исследование было опубликовано на прошлой неделе в журнале Humanities and Social Sciences Communications. Исследователи определили «миллионера» как человека с личным состоянием не менее 1 миллиона евро, что соответствует 1 092 450 долларов США по состоянию на утро четверга.
Почти 22 миллиона человек в США соответствуют этому описанию, согласно исследованию Credit Suisse 2021 года, хотя авторы исследования предупреждают, что немецкие миллионеры могут отличаться по характеру от миллионеров в других «богатых странах», включая Соединенные Штаты.
США имеют «более неравномерное» распределение богатства, чем Германия, и «обычно считаются более индивидуалистичными, чем другие страны», отмечается в исследовании.
Не пропустите:
3 черты, общие для миллиардеров, добившихся успеха самостоятельно, по словам парня, который взял интервью у 21 из них
Хотите быть более харизматичным? Задайте себе этот простой вопрос, предлагают исследователи
Согласно эпидемиологическим данным, работа на руководящей должности в начале карьеры может привести к улучшению здоровья сердца
- Успех миллиардеров объясняется тремя качествами, говорится в новом отчете UBS и PwC.
- Их умение идти на риск, сосредоточенность и решительность делают их успешными.
- Компании, которыми руководят миллиардеры, работают почти в два раза лучше, чем остальные участники рынка, ранее сообщал Business Insider.
- Один из клиентов-миллиардеров UBS рассчитывает на десятилетия, а не на кварталы, по словам Джона Мэтьюза, главы UBS по работе со сверхвысоким капиталом в Америке.
- Посетите домашнюю страницу Business Insider, чтобы узнать больше.
LoadingЧто-то загружается.
Спасибо за регистрацию!
Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.
Не интеллект делает миллиардеров успешными, говорится в новом отчете инвестиционного банка UBS и PricewaterhouseCoopers.
По данным UBS и PwC за 2019 год, именно «склонность миллиардеров к разумному риску, сосредоточенности на бизнесе и целеустремленности» помогает им создавать и поддерживать свое богатство.
Отчет миллиардеров. Эти личностные качества создают то, что UBS и PwC называют «эффектом миллиардера»: компании, которыми руководят миллиардеры, работают в два раза лучше, чем остальные участники рынка.
По данным UBS и PwC, с 2003 по 2018 год компании, которыми управляют миллиардеры, получали прибыль в размере 17,8%. Это сопоставимо с доходностью 9,1% по индексу MSCI AC World Index за тот же период времени. Согласно исследованию, компании миллиардеров также неизменно были более прибыльными и работали лучше в течение шести лет после первичного публичного размещения акций, чем компании, контролируемые немиллиардерами.
В отчете говорилось о трех качествах, которые, по его мнению, способствовали их успеху: они умеют идти на разумный риск; они одержимо сосредоточены на своем бизнесе, что позволяет им видеть возможности, упущенные другими; и они думают более долгосрочно, чем менее богатые руководители.
На мероприятии для прессы, организованном UBS 6 октября, Джон Мэтьюз, глава UBS по работе со сверхбогатыми активами в Северной и Южной Америке, описал разговор с клиентом, рассказывающий об его успехе.
«Он сказал мне: «Джон, я не думаю четвертями, я думаю через 10 лет», — вспоминает Мэтьюз. «Это другой склад ума».
Множество исследований и книг также пришли к выводу, что миллиардеры думают иначе, чем большинство населения. населения.
Обзор личностных тестов 43 человек с состоянием более 11 миллионов долларов, проведенный немецким исследователем Райнером Цительманном, показал, что сверхбогатые предприниматели, как правило, имеют высокую терпимость к разочарованиям и более внимательны к деталям, чем население в целом, ранее Business Insider сообщил.
«Подводя итог, можно сказать, что богатые люди менее невротичны и менее приятны, но обладают более высокой степенью сознательности, более открыты новому опыту и более экстравертированы, чем население в целом», — сказал Зительманн.
Тем временем предприниматель Рафаэль Бадзиаг провел пять лет, проводя личные интервью с 21 миллиардером, добившимся успеха самостоятельно, и обнаружил, что те же качества, которые сделали их успешными, могут также привести к их краху.